位于浙江海寧的廚具制造商火星人廚具股份有限公司(下稱“火星人廚具”)于2020年1月3日披露招股書。早在2017年6月30日,火星人廚具就在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露招股書,擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板,還被抽中2017年的首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查。然而,2018年3月5日,其出現(xiàn)在首發(fā)申請(qǐng)終止審查企業(yè)名單中。
這一次,火星人廚具向IPO發(fā)起二次沖鋒。在廚具行業(yè),之前已經(jīng)有華帝股份(002035.SZ)、老板電器(002508.SZ)、浙江美大(002677.SZ)登陸A股。
火星人廚具之前剛簽約黃磊作為品牌代言人,已經(jīng)完成兩輪融資?!度A夏時(shí)報(bào)》記者翻閱火星人廚具的招股書,為了此番IPO,企業(yè)也是鉚足了勁。2016年7月,火星人廚具引入上海安樸投資有限公司(下稱“上海安樸資本”)、杭州泰恒投資管理有限公司(下稱“杭州泰恒投資”)等投資方后,于2019年6月引入紅杉資本旗下的寧波梅山保稅港區(qū)紅杉智盛股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“紅杉智盛”),在業(yè)內(nèi)看來(lái),此舉有突擊入股嫌疑。
招股書還反映出,火星人廚具多個(gè)核心部門的人員,均來(lái)自于大名鼎鼎的方太。
紅杉資本進(jìn)場(chǎng)
從招股書披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看,黃衛(wèi)斌直接持有40.58%的股份,并通過擔(dān)任海寧大有、海寧大宏(公司員工持股平臺(tái))執(zhí)行事務(wù)合伙人,分別間接控制14.81%、14.81%的表決權(quán),合計(jì)控制火星人廚具70.21%的表決權(quán),為其實(shí)控人。
招股書披露,2016年和2019年,火星人廚具有過兩次外部增資。
2016年7月,海寧融樸、杭州金投與火星人廚具及其當(dāng)時(shí)的全體股東簽署了《增資協(xié)議書》:火星人廚具增加注冊(cè)資本750萬(wàn)元,其中海寧融樸認(rèn)購(gòu)600萬(wàn)股,認(rèn)購(gòu)價(jià)款為3300萬(wàn)元;杭州金投認(rèn)購(gòu)150萬(wàn)股,認(rèn)購(gòu)價(jià)款為825萬(wàn)元;此次增資價(jià)格5.5元/股,認(rèn)購(gòu)總價(jià)款為4125萬(wàn)元。其中,海寧融樸的執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海安樸資本;杭州金投的管理人為杭州泰恒投資。
2019年6月,紅杉資本入股火星人廚具,此時(shí)正好是在火星人廚具向證監(jiān)會(huì)提交招股書半年前,招股書簽署日為2019年12月20日。
招股書披露,紅杉智盛和黃衛(wèi)斌、朱正耀、董其良、海寧融樸簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,黃衛(wèi)斌與朱正耀分別將其各自持有的870萬(wàn)股(2.39%)以約1億元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛;董其良將其持有的530萬(wàn)股(1.45%)以6105.6萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛;海寧融樸將其持有的730萬(wàn)股(2%)以8409.6萬(wàn)元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛。公開信息顯示,紅杉智盛的管理人為北京紅杉坤德投資管理中心(有限合伙),背后即知名的機(jī)構(gòu)投資方紅杉資本。
以2.39%股份所需約1億元的成本推算,紅杉智盛增資火星人廚具的整體估值為41.9億元。
“這明顯是突擊入股。”某上市公司董秘向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示,現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)對(duì)這種行為也并不反對(duì),只是對(duì)于減持有新的規(guī)定,比如說(shuō)延長(zhǎng)鎖定期等。“也就是說(shuō),要進(jìn)來(lái),沒關(guān)系,但要走,就得有時(shí)間上的限制。”
紅杉資本的突擊入股,和火星人廚具有對(duì)賭條款。
招股書披露,在投資完成后,如果火星人廚具在2024年6月30日前未能進(jìn)行合格首次公開發(fā)行,或轉(zhuǎn)讓方嚴(yán)重違約且未能及時(shí)補(bǔ)救,或目標(biāo)公司其他股東要求轉(zhuǎn)讓方(任意一人或多人)、目標(biāo)公司及/或其他第三方回購(gòu)其所持目標(biāo)公司股份的,則此后的任何時(shí)間,投資者應(yīng)有權(quán)(但無(wú)義務(wù))要求轉(zhuǎn)讓方以幾個(gè)金額中較高者的購(gòu)買價(jià)格回購(gòu)其所持有的全部或部分目標(biāo)股份。
火星人廚具對(duì)此解釋稱,“截至招股書簽署日,上述對(duì)賭條款約定的回購(gòu)條件未曾觸發(fā)。根據(jù)各方的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議,相關(guān)回購(gòu)條款在火星人提交首次公開發(fā)行的申請(qǐng)之日暫停行使,并自首次公開發(fā)行完成之日完全終止。”
截至招股書披露,紅杉智盛直接持股8.23%,海寧融樸直接持股5.4%,杭州金投直接持股1.85%。
多位核心成員來(lái)自方太
目前,廚具行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公開信息顯示,與火星人廚具同行業(yè)的帥豐電器、億田股份也分別于2019年6月和2019年10月提交IPO申請(qǐng)。
從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看,2016年-2019年1-6月,火星人廚具的營(yíng)收分別為3.43億元、7億元、9.56億元、4.73億元,扣非前凈利潤(rùn)分別為5375萬(wàn)元、1.63億元、9234萬(wàn)元和5564萬(wàn)元。對(duì)此,火星人廚具解釋稱,2018年凈利潤(rùn)較低主要由于公司當(dāng)年確認(rèn)了股份支付9366.42萬(wàn)元。
值得注意的是,2014年以前,火星人廚具一直處于虧損狀態(tài)。對(duì)此火星人廚具解釋,公司整體變更設(shè)立股份公司以前形成累計(jì)虧損,主要由于自2010年設(shè)立至2013年間處于創(chuàng)業(yè)起步階段,前期投入較多,累計(jì)虧損較大所致。
火星人廚具表示,上億的營(yíng)收中,主營(yíng)收入主要來(lái)源于集成灶、集成水槽和集成洗碗機(jī)等產(chǎn)品。2016-2018年,其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入由3.39億元增至9.45億元,年復(fù)合增長(zhǎng)率為66.85%。招股書披露,火星人集成灶的平均售價(jià)區(qū)間為5000—5920元,集成灶的毛利率平均值約為52%,與同行業(yè)龍頭企業(yè)接近;此外,集成水槽、集成洗碗機(jī)的平均售價(jià)區(qū)間為4300至5762元,毛利率平均值約為40%。
“集成灶的毛利率較高,像(浙江)美大(毛利率)比華帝和老板都要高,而火星人的定位,企業(yè)好像是要求比美大還要再高一點(diǎn)。”某廚具行業(yè)高管告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。
值得一提的是,招股書顯示,火星人廚具的多位核心成員,曾有方太廚具或者老板電器的工作經(jīng)歷。
如現(xiàn)任火星人廚具副總經(jīng)理胡明義,2003年8月-2008年8月就職于方太廚具,歷任業(yè)務(wù)員、寧波分公司經(jīng)理;火星人廚具技術(shù)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李欣,2001年7月-2010年5月就職于方太廚具,擔(dān)任海外事業(yè)部研發(fā)經(jīng)理。
火星人廚具工藝部部長(zhǎng)孫彬峰,2005年7月-2010年10月就職于方太廚具擔(dān)任工藝設(shè)計(jì)師,2010年10月-2012年3月于老板電器擔(dān)任工藝科負(fù)責(zé)人。
火星人廚具市場(chǎng)部總監(jiān)李冶,2003年5月-2007年12月,擔(dān)任方太廚具大區(qū)市場(chǎng)經(jīng)理;火星人廚具生產(chǎn)部部長(zhǎng)廖秋勇,則在2002年7月-2008年7月?lián)畏教珡N具車間線長(zhǎng)。
對(duì)于外界來(lái)說(shuō),火星人廚具2018年突然終止審查是個(gè)謎,此次重新IPO,是否已經(jīng)掃清障礙解決了遺存問題?記者撥打招股書披露的信披負(fù)責(zé)人電話,但無(wú)人接聽。