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興業(yè)證券發(fā)研報(bào)指，2023年隨著整改完成，疊加疫后消費(fèi)貸需求恢復(fù)，用戶還款意愿和還款能力提升推動(dòng)授信通過(guò)率提升和風(fēng)險(xiǎn)成本下降，預(yù)計(jì)360數(shù)科收入增速恢復(fù)到12.5%，歸母凈利潤(rùn)率恢復(fù)到25.8%。首次覆蓋，給予360數(shù)科-S(03660)“增持”評(píng)級(jí)，給予2023年市盈率6.5倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)113.82港元。

該行表示，360數(shù)科是領(lǐng)先的金融科技平臺(tái)，與金融機(jī)構(gòu)合作為個(gè)人及小微企業(yè)提供個(gè)性化的互聯(lián)網(wǎng)貸款產(chǎn)品，孵化于360集團(tuán)，公司重視發(fā)展自身科技能力，體現(xiàn)在行業(yè)內(nèi)較強(qiáng)的精準(zhǔn)獲客和風(fēng)控能力上。截至2022年Q3，公司授信用戶、借款用戶分別達(dá)4300萬(wàn)、2630萬(wàn)，貸款余額為1600億元。

公司基于智能引擎的機(jī)器學(xué)習(xí)和分析能力，同時(shí)借鑒360集團(tuán)多年的互聯(lián)網(wǎng)安全專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，有效降低潛在資產(chǎn)損失。強(qiáng)大的風(fēng)控能力使公司擁有優(yōu)于同業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)表現(xiàn)，與行業(yè)龍頭螞蟻相若。2022年風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)成本隨行業(yè)趨勢(shì)均有所上升，風(fēng)險(xiǎn)成本撥備/放款額從2021年Q2低點(diǎn)的0.98%上升到2022年Q2的1.82%，2023年預(yù)計(jì)將大幅回落。

關(guān)鍵詞： 興業(yè)證券 互聯(lián)網(wǎng)安全 資產(chǎn)損失