12月10日，隨著中航光電(002179)一則終止股份回購方案的公告披露，A股終止回購案例再次擴容。北京商報記者以關(guān)鍵詞不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月10日，年內(nèi)終止股份回購的公司共計17家?？v觀終止回購的原因，多涉及窗口期、擬發(fā)行股份融資或購買資產(chǎn)以及二級市場股價高于回購價格等。從終止回購前上市公司已回購金額來看，雖然大部分公司實施了部分回購，但存在諸如海思科、愛康科技等公司直至回購終止尚未進行回購的情況。

中航光電終止回購

12月10日，中航光電披露公告稱，終止股份回購方案，由此，終止回購公司再添一例。根據(jù)中航光電公告，中航光電原擬回購金額為0.7億-1.35億元，所回購股份用于股權(quán)激勵，回購期限為股東大會審議通過回購方案之日起不超過12個月(即2019年1月9日-2020年1月8日)。不過，在拋出回購計劃11個月后，中航光電在12月10日公告稱，公司擬終止回購股份方案。

從中航光電已經(jīng)回購的數(shù)額來看，與公司當初擬回購額相差不小。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月9日，中航光電通過股票回購專用證券賬戶以集中競價交易方式累計回購股份數(shù)量為29.63萬股，支付總金額為1177.69萬元(不含交易費用)。實際上，中航光電此次回購方案曾經(jīng)歷過一次修訂。根據(jù)公告，中航光電最初擬回購金額為1.3億-2.5億元，所回購股份用于股權(quán)激勵、可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。不難看出，經(jīng)過修訂，中航光電此次回購金額大幅縮水。雖降低回購額，但中航光電最終在未完成最低回購額的情況下終止了回購。

終止回購的公司中，中航光電并非孤例。北京商報記者以關(guān)鍵詞不完全統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至12月10日，年內(nèi)終止股份回購的公司共計17家。除中航光電外還包括藍盾股份、天沃科技、愛康科技、恒信東方等公司。

以藍盾股份為例，藍盾股份2018年11月5日召開股東大會審議通過相關(guān)股份回購議案，計劃自股東大會審議通過方案之日起12個月內(nèi)以自有或自籌資金進行股份回購，回購資金金額不超過8000萬元且不低于4000萬元。今年10月30日，藍盾股份披露終止股份回購公告稱，終止回購股份事項。

與中航光電相似，藍盾股份實際回購額與原擬回購額相差亦不小。數(shù)據(jù)顯示，截至藍盾股份公告日，藍盾股份累計通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式回購公司股份43.3萬股，已使用資金總額為219.92萬元(不含交易費用)。

日上集團亦是終止回購的公司之一?；厮輾v史，日上集團原擬自2018年12月13日股東大會審議通過股份回購方案之日起12個月內(nèi)實施回購，回購金額不低于5000萬元、不高于8000萬元。今年9月28日，日上集團宣布終止回購股份。從數(shù)據(jù)來看，截至9月28日公告日，日上集團回購金額1599.5萬元(不含交易費用)，占公司最低回購金額5000萬元的31.99%。

海思科等多家公司零回購

與大部分個股終止回購股份前實施了部分回購不同的是，也存在多家公司截至終止回購之日尚未進行回購的情況。如海思科擬在2019年第一次臨時股東大會審議通過股份回購方案之日起不超過10個月，回購金額1億-2億元。12月3日，海思科披露公告稱，截至2019年11月30日，公司本次回購股份期限已屆滿，海思科終止實施股份回購方案。需要指出的是，截至股份回購期滿，海思科尚未通過回購專用證券賬戶回購公司股份。

無獨有偶，愛康科技也在終止股份回購前一股未買?；厮輾v史，愛康科技3月20日發(fā)布調(diào)整回購公司股票預案，公司擬回購金額調(diào)整為不少于1.5億元、不高于3億元。不過，10月19日，愛康科技表示終止回購公司股份。與海思科相同，截至公布終止回購之日，愛康科技亦尚未進行回購。

另外，寶鷹股份2019年1月30日召開了2019年第一次臨時股東大會，審議通過了《關(guān)于回購公司股份方案(第二期)的議案》，此番回購資金總額不低于人民幣2.1億元，且不超過4.2億元，回購股份期限為自公司股東大會審議通過回購股份方案之日起12個月。股東大會審議通過股份回購議案9個月后，寶鷹股份在10月29日發(fā)布公告稱，終止回購公司股份(第二期)。需要指出的是，截至公告日，寶鷹股份尚未實施首次回購。

終止原因不盡相同

對于終止回購的原因，上市公司均在公告中作出了說明?？v觀終止緣由，涉及股價高于回購價格、公司長時間處于敏感期、公司擬發(fā)行股份融資或收購資產(chǎn)等因素。

中航光電表示，鑒于公司股票市場價格持續(xù)超出回購價格上限，回購股份無法實施，公司終止回購股份事項。日上集團則表示，鑒于公司非公開發(fā)行股份項目進入關(guān)鍵階段，為確保公司符合非公開發(fā)行股票的條件，公司決定提前終止回購股份。

另外，對于尚未回購的原因，愛康科技解釋稱，公司已完成回購專用證券賬戶開立等事項，由于回購交易受定期報告窗口期限制、張家港經(jīng)開區(qū)實業(yè)總公司戰(zhàn)略入股、公司推進發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金等重大事項限制，公司長時間處于回購敏感期內(nèi)，尚未回購股份。此外，愛康科技稱，因公司長時間處于回購敏感期內(nèi)，客觀上無法實現(xiàn)此次股份回購，公司決定終止實施回購公司股份。

海思科也將尚未回購的原因歸結(jié)于處于窗口期等原因。“公司實施回購期間，因定期報告窗口期(包括2018年年度業(yè)績快報、2019年一季度業(yè)績預告、2018年年度報告、2019年一季度報告、2019年半年度業(yè)績預告、2019年半年度報告、2019年三季度報告等)前十個交易日內(nèi)，以及公司籌劃發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，在決策過程中乃至2019年3月7日可轉(zhuǎn)債預案公告后兩個交易日內(nèi)，不能進行公司股份回購。同時自2019年2月22日起，公司股票價格均高于回購價格上限11元/股，導致公司沒有實際可以進行股份回購的時間。”對于公司尚未通過回購專用證券賬戶回購股份的原因，海思科如是解釋。

寶鷹股份一股未購的原因與上述公司有所不同。根據(jù)寶鷹股份公告，公司的股份回購計劃是以可轉(zhuǎn)換公司債券成功發(fā)行為前提，而現(xiàn)實是，可轉(zhuǎn)債項目被中止審查，寶鷹股份結(jié)合市場環(huán)境和政策變化等因素終止公司公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券事項并撤回申請文件。

此外，終止回購的公司也涉及其他原因。諸如，7月終止回購的銀禧科技稱，由于公司短期內(nèi)可用現(xiàn)金有限，股份回購期即將屆滿，因此公司決定終止回購公司股份。藍盾股份表示，考慮到公司業(yè)務發(fā)展的實際經(jīng)營需求，為保證公司擁有充足的運營資金，以支撐公司業(yè)務拓展所需，公司董事會決定，終止實施回購股份事項。

在經(jīng)濟學家宋清輝看來，上市公司雖然終止回購原因各異，但更多的是出于自身原因，應該給投資者一個合理的解釋。

針對終止回購相關(guān)問題，北京商報記者曾致電愛康科技、海思科進行采訪。對方工作人員表示終止原因公告中都有說明，后續(xù)是否有回購計劃不清楚。

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