近來，中國鐵建(601186.SH)頻傳中標(biāo)喜訊。

12月26日，中過鐵建發(fā)布公告稱，下屬子公司中國鐵建投資集團有限公司等組成聯(lián)合體中標(biāo)中國北方鞋都(高邑)特色小鎮(zhèn)PPP項目。而就在一周前，19日，中國鐵建公司下屬中鐵十一局集團有限公司才宣布中標(biāo)諾水河至光霧山公路(米倉大道)TJSG3標(biāo)段。

今年以來，受益于中標(biāo)項目增加，中國鐵建新簽訂單合同同比增長25.07%，盈利能力穩(wěn)定，前三季度凈利潤實現(xiàn)1468.86萬元，同比增長16.15%。

不過，公司作為特大型綜合建設(shè)集團，也無法避免建筑行業(yè)的通病，負(fù)債率位于高位。截至三季度，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為78.43%，同比增長0.71個百分點。

為改善負(fù)債高企的情況，一方面，中國鐵建引入太平人壽等8位投資者，對負(fù)債率較高的中鐵十一局、中鐵建設(shè)、鐵建投資和昆侖投資子公司進(jìn)行增資，實施市場化債轉(zhuǎn)股，降低負(fù)債率。

另一方面，拆分子公司鐵建重工登陸科創(chuàng)板，在有效降低負(fù)債率的同時，拓寬融資渠道。

一周內(nèi)連續(xù)兩次中標(biāo)

公開資料顯示，中國鐵建前身是鐵道兵的中國鐵建股份有限公司，由中國鐵道建筑有限公司獨家發(fā)起設(shè)立，成立于2007年，2008年在上海和香港分別上市，是中國特大型綜合建設(shè)的龍頭集團之一。

12月26日，中國鐵建發(fā)布公告稱，下屬子公司中國鐵建投資集團有限公司等組成聯(lián)合體中標(biāo)中國北方鞋都(高邑)特色小鎮(zhèn)PPP項目，項目總投資為38.02億元。

而此前不久，19日，中國鐵建才發(fā)布公告顯示，公司下屬中鐵十一局集團有限公司中標(biāo)諾水河至光霧山公路(米倉大道)TJSG3標(biāo)段，中標(biāo)價約42.75億元，約占公司中國會計準(zhǔn)則下2018年營業(yè)收入的0.59%。

一周之內(nèi)連續(xù)兩次中標(biāo)，說明了中國鐵建備受認(rèn)可的綜合建筑能力。

長江商報記者統(tǒng)計，今年以來，中國鐵建累計中標(biāo)36次。受益于中標(biāo)項目增加，中國鐵建今年新簽訂單保持高速增長。截至三季度，中國鐵建新簽合同額為11152.34億元，同比增長25.07%，為年度計劃的67.18%。其中，鐵路、公路、市政工程新簽合同均來源于市場招標(biāo)總量增大。

數(shù)據(jù)顯示，鐵路工程、公路工程和市政工程新簽合同額分別是1471.62億元、1971.40億元和1669.14億元，同比分別增長14.78%、26.70%和20.42%，三者合計新簽合同額在總額中占45.84%。

在此情況下，中國鐵建前三季度營收實現(xiàn)5.61億元，同比增長14.59%，凈利潤實現(xiàn)1468.86萬元，同比增長16.15%，盈利能力穩(wěn)定。

拆分子公司上市降低負(fù)債率

不過，雖然業(yè)績保持平穩(wěn)增長，但中國鐵建也難以避免建筑行業(yè)的通病，負(fù)債率處于高位。截至三季度，公司的資產(chǎn)負(fù)債率為78.43%，同比增長0.71個百分點，長短期借款、應(yīng)付債券、一年到期的非流動負(fù)債占資產(chǎn)比重為21.95%，同比提升0.65個百分點。

為改善負(fù)債高企的情況，一方面，中國鐵建擬通過引入太平人壽等8家投資者，共出資110億元對中鐵十一局、中鐵建設(shè)、鐵建投資和昆侖投資等幾家負(fù)債率較高的子公司進(jìn)行增資，實施市場化債轉(zhuǎn)股。若本次市場化債轉(zhuǎn)股完成后，公司有息負(fù)債靜態(tài)預(yù)計減少約人民幣110億元，將有效降低公司的負(fù)債率。

另一方面，19日，中國鐵建發(fā)布公告稱，全資子公司鐵建重工擬登陸科創(chuàng)板上市。

據(jù)了解，鐵建重工為中國鐵建全資子公司，中國鐵建直接持有鐵建重工99.5%股份，通過全資子公司中土集團間接持有鐵建重工0.5%股份。

對于子公司拆分上市，中國鐵建表示，鐵建重工主要從事掘進(jìn)機裝備、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備設(shè)計、研發(fā)、制造和銷售，與公司其他業(yè)務(wù)板塊之間保持高度的業(yè)務(wù)獨立性。

因此，分拆上市有助于進(jìn)一步拓寬集團融資渠道，提高中國鐵建整體融資效率，降低整體資產(chǎn)負(fù)債率。

關(guān)鍵詞： 中國鐵建 凈利增15% 負(fù)債率