2020年以來，保險股持續(xù)受到外資和融資客的青睞。

據(jù)記者梳理，今年以來前7個交易日，A股市場上7只保險股合計被融資買入額達73.3億元，加上外資對中國平安9.6億元的凈買入額，總體來看，保險股今年以來已被外資與融資客合計買入82.9億元。值得關(guān)注的是，中國平安年內(nèi)被融資客和外資買入的總金額已有65.7億元，這一數(shù)據(jù)在所有保險股中高舉榜首。

杠桿資金與外資扎堆買入與保險股2019年全年業(yè)績有望預(yù)喜不無關(guān)系。萬聯(lián)證券分析師繳文超對此分析稱，受益于減稅新政實施與投資大幅改善，上市險企2019年全年利潤有望高速增長，此外，由于2018年四季度上市險企凈利基數(shù)較低，預(yù)計2019年全年增速有較大的提升空間。

融資客73億元買入保險股

年內(nèi)融資客與外資持續(xù)加倉保險股，其中，中國平安最引人矚目。

從杠桿資金布局情況來看，開年前7個交易日，中國平安、中國人保、新華保險、中國太保、中國人壽、西水股份、天茂集團，分別被融資客買入金額達56.1億元、5.3億元、5.0億元、2.6億元、2.0億元、1.3億元、1.0億元，合計被買入金額達73.3億元。其中，中國平安被融資買入額占保險股的76.53%。

與此同時，外資今年以來也密集布局保險龍頭股，數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)中國平安合計被外資凈買入額達9.6億元。雖然暫無其他A股保險股被外資凈買入具體金額數(shù)據(jù)，但根據(jù)滬深港通中央持股結(jié)算記錄，中國太保、中國人壽、天茂集團、新華保險這4只個股年內(nèi)均呈現(xiàn)外資增持態(tài)勢。

實際上，《證券日報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，從去年年底開始，外資便持續(xù)買入中國平安。數(shù)據(jù)顯示，2019年12月份，外資流入呈加速趨勢，中國平安單月凈買入額達40億元，超全年累計凈買入額的一半，滬港通持股占中國平安流通股比例上升0.47個百分點至8.36%。

外資緣何扎堆買入中國平安?申萬宏源證券有分析指出，中國平安業(yè)績增速顯著領(lǐng)先行業(yè)，作為典型的綜合金融集團，其業(yè)務(wù)發(fā)展呈現(xiàn)兩大特色，一是戰(zhàn)略布局前瞻性，在原先的金融牌照優(yōu)勢上融合技術(shù)優(yōu)勢，輕重資產(chǎn)結(jié)合均衡發(fā)展，二是業(yè)務(wù)協(xié)同的最大化，各項業(yè)務(wù)協(xié)作形成集團內(nèi)部充分的交叉銷售，深度服務(wù)客戶。除此之外，中國平安的多元化產(chǎn)品累積了豐富的客戶基礎(chǔ)，疊加后續(xù)領(lǐng)先的金融科技加持，每年營收1%投入于科技研發(fā)激發(fā)持續(xù)創(chuàng)新，其傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)仍保持優(yōu)勢領(lǐng)先地位。

保險股去年業(yè)績大概率預(yù)喜

受益于投資收益大增、降稅紅包、低基數(shù)等利好因素影響，去年以來A股保險股普遍取得靚麗的業(yè)績增速，股價也隨之水漲船高。縱觀保險股去年全年業(yè)績，預(yù)喜概率大。

“受益于減稅新政實施與投資大幅改善，上市險企2019年全年利潤有望高速增長。在兩方面因素影響下，2019年前三季度五大上市險企歸母凈利潤合計2446億元，同比增速高達86%，由于2018年四季度基數(shù)較低，預(yù)計2019年全年增速仍有提升空間。”萬聯(lián)證券分析師繳文超認為。

具體到投資方面，2019年權(quán)益市場大幅回暖，上市險企投資收益率明顯改善，國壽、平安前三季度總投資收益率分別高達5.7%、6.0%，明顯高于5%的長期投資收益率假設(shè)，對凈利潤貢獻較大。值得注意的是，2019年四季度以來，A股市場各大股指均取得不錯的漲幅，由于險企權(quán)益投資對凈利影響顯著，因此，上市險企2019年全年凈利大概率與前三季度增速保持一致或略有上漲。

此外，2019年5月底，財政部和國稅總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的公告》，調(diào)升傭金手續(xù)費稅前扣除比例，人身險行業(yè)從10%升至18%，財險行業(yè)從15%升至18%，使得稅前扣除金額明顯提升，保險業(yè)高稅負壓力大幅緩解，同時將2018年追溯調(diào)整金額一并反映至2019年報表。

保費層面，從已經(jīng)披露的數(shù)據(jù)來看，A股五大上市險企中國人壽、中國人保、中國平安、中國太保和新華保險在去年前11個月累計實現(xiàn)原保險保費收入2.23萬億元，同比增長8.95%。去年12月單月保費雖未披露，但對凈利增速影響小，去年1月份到12月份的保費增速有望保持穩(wěn)定。

從去年保險股股價表現(xiàn)來看，中國人壽股價2019年漲幅領(lǐng)先，累計漲幅達到71%，緊隨其后的是中國平安，去年全年漲幅達52%。除此之外，中國人保在去年全年上漲41%，中國太保在去年全年上漲33%，天茂集團在去年全年上漲25%，新華保險在去年全年上漲16%，西水股份則累計下跌了12.6%。從漲停天數(shù)來看，中國人保在去年全年共有7個交易日漲停。

從2020年以來這7個交易日來看，新華保險、中國太保、中國人壽、中國人保這4只保險股年內(nèi)股價收正，其中新華保險股價漲幅最大，達2.38%。此外，西水股份、中國平安、天茂集團這3只保險股股價略有調(diào)整，年內(nèi)股價微跌。近期也有多家券商也表示，看好保險股2020年“開門紅”及股價表現(xiàn)。

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