證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，近日，浙江日發(fā)紡織機械股份有限公司(下稱“日發(fā)紡機”)已提交申報稿，擬申請在創(chuàng)業(yè)板上市，保薦機構(gòu)系國信證券。

此次申請上市，日發(fā)紡機擬募集資金4.31億元，用于“新型紡紗智能化工廠項目”、“新型高效無紡布裝備產(chǎn)業(yè)化項目”、“綠色印染裝備及針織裝備研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化技術(shù)改造項目”以及補充流動資金。

吳氏家族控股

從公司的名字不難看出，日發(fā)紡機是一家與紡織行業(yè)密切相關(guān)的企業(yè)。

據(jù)悉，成立于2002年的日發(fā)紡機是一家具有多年品牌歷史的智能化紡織裝備制造商，主要從事成套紡織裝備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，長期服務(wù)于國內(nèi)外的紡織工業(yè)集聚地，產(chǎn)品涵蓋從纖維至紡織品加工生產(chǎn)所需的紡紗、加捻、織造、非織造四大系統(tǒng)的多種紡織裝備。

從股權(quán)架構(gòu)上看，日發(fā)紡機具有明顯的家族企業(yè)特征。

截至招股書簽署日，日發(fā)集團持有公司69.09%的股份，為公司控股股東;吳捷、吳良定、陳愛蓮和吳楠合計直接持有日發(fā)集團52.02%的股份，進而間接控制公司69.09%的股份。其中，吳捷為吳良定之子，吳楠系吳良定之女，而吳良定與陳愛蓮為夫妻關(guān)系。吳氏家族為日發(fā)集團的實控人，同時也為日發(fā)紡機的實際控制人。

招股書顯示，日發(fā)紡機本次公開發(fā)行的股份數(shù)量不超過2316.24萬股，發(fā)行股票的數(shù)量占本次發(fā)行后股份總數(shù)的比例為25%。本次發(fā)行完成后，公司實際控制人仍將控制公司51.82%的股份，處于絕對控股地位。

IPO日報還注意到，吳氏家族控股的日發(fā)集團對旗下的11家公司擁有控股權(quán)，其中一家為A股上市公司日發(fā)精機。若此次日發(fā)紡機成功通過“上市大考”，將成為吳氏家族控股的第二家上市公司。

此外，持股5%以上的大股東昌潤投資、匯富投資、鴻利投資三位機構(gòu)投資者，分別持股13.65%、6.07%、5.61%。天眼查信息顯示，昌潤投資由聊城市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會全資持股。

凈利含“水分”

申報稿顯示，2016年-2018年及2019年上半年，日發(fā)紡機實現(xiàn)營業(yè)收入10.34億元、14.07億元、14.59億元、8.1億元，歸屬母公司股東凈利潤分別為2107.39萬元、6998.27萬元、1.34億元、5382.91萬元。

從數(shù)據(jù)上看，日發(fā)紡機的業(yè)績表現(xiàn)較好，但IPO日報翻閱財報發(fā)現(xiàn)，其凈利或含有較多“水分”。

根據(jù)披露，在扣除非經(jīng)常性損益之后，公司扣非后歸母凈利潤分別為-114.74萬元、3285.54萬元、6275.17萬元、4563.53萬元。可以看出，非經(jīng)常性損益給公司的凈利潤貢獻較大。

那么，日發(fā)紡機的非經(jīng)常性損益具體又包括了哪些?

記者查詢明細(xì)后發(fā)現(xiàn)，這部分包括非流動資產(chǎn)處置損益、計入當(dāng)期損益的政府補助、計入當(dāng)期損益的對非金融企業(yè)收取的資金占用費等八項，而前兩項則是日發(fā)紡機非經(jīng)常性損益的主要來源。

2016年-2018年，公司歸屬于母公司股東的非經(jīng)常性損益總額分別為2790.55萬元、4397.47萬元、8336.13萬元，其中2018年總額出現(xiàn)了明顯的增加。具體來看，這一會計年度，日發(fā)紡機向關(guān)聯(lián)方日發(fā)精機出售了土地、廠房及附屬設(shè)施，因而非流動資產(chǎn)處置損益這一項有了了5622.88萬元收益，為2017年的11倍。

此外，政府補助也是另一項“大頭”。報告期各期，計入當(dāng)期損益的政府補助分別有2353.19萬元、3952.51萬元、2622.28萬元，在當(dāng)期非經(jīng)常性損益中占比84.33%、89.88%、31.46%。

存連帶擔(dān)保風(fēng)險

報告期內(nèi)，日發(fā)紡機由前五大客戶帶來的銷售收入分別占公司營業(yè)收入的13.09%、11.02%、11.6%、18.46%。截至2019年6月底，前五大客戶為Hoorain High-Tech Fabrics Limited、中國恒天集團有限公司、嘉興市明苑噴織廠、江蘇銀翔紡織有限公司、嘉興市金利堅精紡有限公司。

據(jù)悉，紡織機械采購?fù)ǔ儆谙掠渭徔椘髽I(yè)較大固定資產(chǎn)投資，公司根據(jù)行業(yè)特點，通常給予客戶一定的信用期。報告期各期末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為3.79億元、4.5億元、3.57億元、3.69億元，賬齡一年以內(nèi)應(yīng)收賬款占比均超過70%。

日發(fā)紡機表示，雖然報告期內(nèi)公司客戶回款情況正常，應(yīng)收賬款凈額有所下降，但若因紡織行業(yè)周期性波動等因素導(dǎo)致下游客戶的經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，公司將面臨壞賬增加的風(fēng)險。

招股書披露，公司及旗下子公司山東日發(fā)、安徽日發(fā)此前因應(yīng)收賬款發(fā)生的訴訟共9起，原因大多系客戶一方出現(xiàn)財務(wù)狀況惡化問題而無法按照合同來支付貨款。對此，日發(fā)紡機均對相應(yīng)的應(yīng)收款進行了全額計提壞賬準(zhǔn)備。

除了應(yīng)收賬款問題外，公司還提示了其銷售方式可能會帶來的連帶擔(dān)保賠償風(fēng)險。

日發(fā)紡機在招股書中也指出，在產(chǎn)品銷售過程中部分采用了融資租賃結(jié)算和買方信貸結(jié)算的付款方式，并為部分客戶的融資款承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任，若出現(xiàn)客戶未按期足額付款等逾期違約情形，則公司將履行擔(dān)保責(zé)任，代其向融資租賃機構(gòu)或商業(yè)銀行償還相關(guān)款項，同時對客戶予以追索。

截至2019年6月30日，公司因開展買方信貸和融資租賃業(yè)務(wù)為客戶提供擔(dān)保的余額分別為2.1億元和2161.7萬元

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