每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 楊翼

昨日（8月24日），A股三大指數(shù)集體大跌，下跌股票數(shù)量超過(guò)4400只，行業(yè)板塊幾乎全線下跌，北向資金凈賣出66.15億元。

【資料圖】

對(duì)于下跌原因，主要源于全球經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期攀升，另外就是賽道股在高漲幅之下有結(jié)構(gòu)性調(diào)整需求。市場(chǎng)是高低切換，還是繼續(xù)下跌調(diào)整？有資深市場(chǎng)分析人士表示，小指數(shù)開(kāi)啟的調(diào)整是針對(duì)4月底以來(lái)大波段上漲的調(diào)整，調(diào)整時(shí)間可能一個(gè)月以上，空間也許不會(huì)太小。

三大股指集體下跌

昨日，A股三大指數(shù)集體大跌，創(chuàng)業(yè)板指重挫3.64%，上證指數(shù)跌1.86%，深證成指跌2.88%。

深圳巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄在微信中告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，昨日市場(chǎng)賽道股全線下跌主要原因有兩點(diǎn)：一是自4月底以來(lái)，以風(fēng)能、光伏和新能源為主的賽道股都有一波不錯(cuò)的反彈，市場(chǎng)積累了不少獲利盤(pán)，短期兌現(xiàn)欲望較大，稍有風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)造成籌碼的松動(dòng)。寧德時(shí)代(300750)高開(kāi)低走，也拖累整個(gè)新能源、鋰電池板塊表現(xiàn)，對(duì)盤(pán)面形成較大的壓制。

廣東小禹投資黎仕禹在微信中告訴記者，近期，美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員相繼發(fā)表言論，市場(chǎng)預(yù)期9月美聯(lián)儲(chǔ)可能超預(yù)期加息，這導(dǎo)致資本有繼續(xù)回流華爾街的預(yù)期。在各種因素疊加下，市場(chǎng)悲觀情緒在昨天爆發(fā)了。如果從技術(shù)面解讀，那么昨日大盤(pán)的一根大陰線殺跌是一種技術(shù)破位，后市將會(huì)繼續(xù)調(diào)整，中短期繼續(xù)看淡后市。

深圳翼虎投資董事長(zhǎng)余定恒在微信中告訴記者，主流賽道在高漲幅之下有結(jié)構(gòu)性調(diào)整需求，前期漲幅過(guò)高的明星賽道加速回調(diào)。流動(dòng)性充裕的前提之下，A股市場(chǎng)在調(diào)整過(guò)程中，下有支撐，跌不深，資本市場(chǎng)估值體系較為穩(wěn)定，同時(shí)由于弱信用的壓制，整體風(fēng)險(xiǎn)偏好短期無(wú)法快速抬升，所以依然是謹(jǐn)慎樂(lè)觀，尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，圍繞中小成長(zhǎng)尋找具有景氣度提升的細(xì)分賽道龍頭做精選布局。

建泓時(shí)代資產(chǎn)投資總監(jiān)趙媛媛在微信中告訴記者，昨日市場(chǎng)大跌伴隨著北上資金約66億元的流出，說(shuō)明外部資金流出是主要原因。從美國(guó)TIPS利差及美國(guó)國(guó)債利率最近一周顯著上升可看出，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在周五杰克遜霍爾年會(huì)上的表態(tài)非常謹(jǐn)慎，因此在會(huì)議前兩日會(huì)避險(xiǎn)性流出A股。但通常會(huì)議召開(kāi)以后避險(xiǎn)資金會(huì)有所回流。目前來(lái)看，未來(lái)一小段時(shí)間美元走強(qiáng)、外部資金流入A股減慢的情況不會(huì)明顯改觀。

高低切換還是繼續(xù)下探？

對(duì)于市場(chǎng)后期，是出現(xiàn)高低切換，還是繼續(xù)向下調(diào)整？

資深市場(chǎng)分析人士汪平指出，從技術(shù)分析的角度來(lái)看，8月19日，其就得出了“小指數(shù)日線頂部結(jié)構(gòu)形成”的觀點(diǎn)，小指數(shù)跌幅巨大，長(zhǎng)陰領(lǐng)跌，這是對(duì)日線頂背離結(jié)構(gòu)的確認(rèn)；小指數(shù)開(kāi)啟的調(diào)整，應(yīng)該是針對(duì)4月底以來(lái)這個(gè)大波段上漲的調(diào)整，調(diào)整時(shí)間不會(huì)太短，一個(gè)月以上，空間不會(huì)太小，國(guó)證2000指數(shù)調(diào)整目標(biāo)為7500點(diǎn)區(qū)域。對(duì)于上證綜指而言，由于7月5日以來(lái)的調(diào)整，結(jié)構(gòu)上不太完整，那么這里的調(diào)整，就很可能還是C浪調(diào)整的一部分，大概率是C3浪。

深圳巨澤投資董事長(zhǎng)馬澄在微信中告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，預(yù)計(jì)市場(chǎng)下一步將繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)，當(dāng)前A股整體盈率水平不高，滬指綜合市盈率為11.84倍，處于歷史低位區(qū)間，市場(chǎng)下行空間有限；其次是當(dāng)前貨幣政策整體偏向?qū)捤桑诖饲闆r下，市場(chǎng)大跌可能性不大；第三是短期賽道股已經(jīng)大幅上漲，短期要繼續(xù)大幅上攻并不現(xiàn)實(shí)，除非有新板塊成為反彈主線，但從目前來(lái)看，暫時(shí)并不明顯。所以其認(rèn)為市場(chǎng)將維持結(jié)構(gòu)性行情，同時(shí)板塊之間會(huì)有明顯高低切換動(dòng)作，即高位板塊要回調(diào)，而低位板塊將會(huì)得到資金青睞。

而廣東小禹投資黎仕禹有不同的觀點(diǎn)，其在微信中告訴記者，目前市場(chǎng)整體較悲觀，所以很難進(jìn)行高低切換。前期大幅上漲的板塊個(gè)股，目前均出現(xiàn)中期頂部調(diào)整的跡象了，如果后市繼續(xù)下跌調(diào)整，市場(chǎng)很難再起賺錢效應(yīng)，那么市場(chǎng)的板塊切換就無(wú)從談起了。市場(chǎng)調(diào)整期間，部分藍(lán)籌股可能會(huì)出來(lái)活躍護(hù)盤(pán)，這是一種短線機(jī)會(huì)，如銀行保險(xiǎn)券商股等，但是由于目前市場(chǎng)情緒開(kāi)始轉(zhuǎn)悲觀，后市也很難有多大活躍空間。

趙媛媛在微信中告訴記者，外資對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的表態(tài)非常謹(jǐn)慎并在會(huì)議前避險(xiǎn)性流出，而寧德時(shí)代是外資重倉(cāng)的股票之一，會(huì)議后這部分資金會(huì)有一定回流。

關(guān)鍵詞： 結(jié)構(gòu)性調(diào)整 還是繼續(xù) 調(diào)整時(shí)間