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國信證券(002736)分析師表示，“北溪-1”天然氣管道無限期關(guān)閉，歐洲能源持續(xù)緊缺。EVA粒子價格上漲顯著，建議關(guān)注具有原材料供應(yīng)的優(yōu)勢的光伏膠膜企業(yè)，推薦膠膜龍頭福斯特(603806)（603806.SH）及具有EPE技術(shù)優(yōu)勢的海優(yōu)新材（688680.SH）。

2021年歐盟地區(qū)EVA 粒子產(chǎn)能占全球總產(chǎn)能17%，未來石化企業(yè)或因天然氣供給短缺或價格高企而導(dǎo)致生產(chǎn)受限，粒子價格有望持續(xù)上行。根據(jù)EVA粒子最新報價，華東地區(qū)線纜料已較8月中旬價格上漲近25%。

需求方面，下游裝機需求預(yù)期向好，預(yù)計組件廠開工率提升，膠膜需求快速增長。盈利來看，粒子供給偏緊價格上行，膠膜企業(yè)存貨溢價規(guī)模擴大，單平凈利邊際提升顯著。受益于出貨量與存貨溢價雙增長，膠膜環(huán)節(jié)進入量利齊升通道。

國信證券預(yù)計福斯特2022-2024年歸母凈利潤27.8/34.1/37.9億元（同比增26%/23%/11%），對應(yīng)動態(tài)PE31x/25x/22x。預(yù)計海優(yōu)新材022-2024年歸母凈利潤5.4/7.8/9.5億元（同比+114%/45%/22%），對應(yīng)動態(tài)PE31x/21x/27x。

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