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東吳證券(601555)發(fā)布研究報(bào)告稱，電網(wǎng)改革的關(guān)鍵是提升新能源消納能力，首先必須實(shí)現(xiàn)電力信息化，從而實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)、設(shè)備、客戶狀態(tài)的動(dòng)態(tài)采集、實(shí)時(shí)感知和在線監(jiān)測(cè)等。2021年9月，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)辛保安表示，未來五年國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃投入3500億美元，推進(jìn)電網(wǎng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，其中研發(fā)投入90億美元，用于突破構(gòu)建新型電力系統(tǒng)的關(guān)鍵核心技術(shù)，電力信息化投資迎來新周期。

投資建議：建議關(guān)注電網(wǎng)信息化投資新周期直接受益方，國(guó)網(wǎng)和南網(wǎng)旗下信息化企業(yè)：推薦遠(yuǎn)光軟件(002063)(002063.SZ)，關(guān)注國(guó)網(wǎng)信通(600131.SH);關(guān)注和電網(wǎng)有多年合作經(jīng)驗(yàn)，掌握流量或核心數(shù)據(jù)的電力信息化企業(yè)：推薦國(guó)能日新(301162.SZ)，關(guān)注東方電子(000682)(000682.SZ)、朗新科技(300682)(300682.SZ)等。

東吳證券主要觀點(diǎn)如下：

電網(wǎng)改革的關(guān)鍵是提升新能源消納能力：根據(jù)國(guó)家發(fā)改委等制定的《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》，“十四五”期間，可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì)用電量增量中的占比要超過50%，風(fēng)電和太陽(yáng)能(000591)發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍。新能源未來將成為新增電源的主體，并在電源結(jié)構(gòu)中占主導(dǎo)地位。新能源發(fā)電具有波動(dòng)性和不穩(wěn)定性，傳統(tǒng)的電網(wǎng)設(shè)計(jì)無法適應(yīng)新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，因此電網(wǎng)改革的關(guān)鍵是提升新能源的消納能力。

電網(wǎng)改革首先必須實(shí)現(xiàn)電力信息化：新能源消納對(duì)發(fā)電、輸變配電、售用電側(cè)的信息采集、感知、處理、應(yīng)用等環(huán)節(jié)建設(shè)都提出了更高要求，因此首先必須實(shí)現(xiàn)電力信息化，從而實(shí)現(xiàn)電網(wǎng)、設(shè)備、客戶狀態(tài)的動(dòng)態(tài)采集、實(shí)時(shí)感知和在線監(jiān)測(cè)等。該行認(rèn)為在“管住中間，放開兩頭”的總體改革思路下，一方面需要關(guān)注電網(wǎng)的整體投資節(jié)奏和方向，另一方面需要關(guān)注發(fā)電、配電、售用電環(huán)節(jié)的市場(chǎng)化進(jìn)程。

電源側(cè)：由于新能源發(fā)電呈現(xiàn)出波動(dòng)性和間歇性，功率預(yù)測(cè)、并網(wǎng)控制成為新能源電站必備功能需求，近年來隨著新能源發(fā)電量占比提升，相關(guān)考核要求更加嚴(yán)格，沙利文預(yù)測(cè)到2024年功率預(yù)測(cè)和并網(wǎng)控制系統(tǒng)市場(chǎng)規(guī)模約18億元，其中并網(wǎng)控制系統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)分散，功率預(yù)測(cè)系統(tǒng)由于模型調(diào)優(yōu)需要數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)累積，強(qiáng)者愈強(qiáng)，先發(fā)者具有一定優(yōu)勢(shì)。

電網(wǎng)側(cè)：2020年核心調(diào)度系統(tǒng)開始新一輪5-10年迭代周期，市場(chǎng)空間約200億元，電網(wǎng)調(diào)度是決定電力系統(tǒng)穩(wěn)定性的核心環(huán)節(jié)，國(guó)電南瑞(600406)等國(guó)家隊(duì)優(yōu)勢(shì)突出。在輸變配環(huán)節(jié)，智能運(yùn)維有助于降低電網(wǎng)運(yùn)維成本、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)未來有存量700億市場(chǎng)空間，當(dāng)前無人機(jī)、機(jī)器人(300024)巡檢、通道可視化等細(xì)分賽道眾多，格局分散。

輔助服務(wù)：由于電力供給和需求側(cè)目前不可能做到完全隨發(fā)隨用，因此誕生了電力輔助服務(wù)，即除正常電能生產(chǎn)、輸送、使用外，由發(fā)電側(cè)并網(wǎng)主體、新型儲(chǔ)能和能夠響應(yīng)電力調(diào)度指令的可調(diào)節(jié)負(fù)荷提供的調(diào)頻、調(diào)峰、調(diào)壓、備用、黑啟動(dòng)等服務(wù)。根據(jù)《儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2022》，理想場(chǎng)景下2026年我國(guó)儲(chǔ)能市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)79.5GW，2022年-2026年將保持近70%復(fù)合增長(zhǎng)率持續(xù)高速增長(zhǎng)，將帶動(dòng)儲(chǔ)能管理系統(tǒng)、電池管理系統(tǒng)等市場(chǎng)快速發(fā)展;虛擬電廠協(xié)助電網(wǎng)降本增效，近年來激勵(lì)政策頻出，根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)保守預(yù)計(jì)市場(chǎng)空間500-600億元以上，日前全國(guó)首個(gè)虛擬電廠管理中心已落地，未來有望快速推進(jìn)，該行認(rèn)為虛擬電廠聚合平臺(tái)以及配套的軟硬件產(chǎn)品服務(wù)為電力信息化企業(yè)帶來新的增長(zhǎng)潛力，當(dāng)前入局者眾多，該行看好掌握發(fā)電及用電側(cè)核心數(shù)據(jù)的相關(guān)企業(yè)。

電力交易市場(chǎng)：政策目標(biāo)2025年初步建成全國(guó)統(tǒng)一電力市場(chǎng)，隨著新的市場(chǎng)交易和價(jià)格機(jī)制形成，參與方進(jìn)一步增加，現(xiàn)貨和中長(zhǎng)期合約交易需求量、交易復(fù)雜程度大幅提升，交易結(jié)算平臺(tái)、輔助交易軟件市場(chǎng)空間有望打開。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期;技術(shù)研發(fā)不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

關(guān)鍵詞： 東吳證券 國(guó)家電網(wǎng) 電力系統(tǒng)