西部證券(002673)發(fā)布研究報(bào)告稱，目前計(jì)算機(jī)板塊估值正逐步修復(fù)中，核心資產(chǎn)估值仍處于相對低位，機(jī)構(gòu)持倉向上空間可觀。疫情影響繼續(xù)邊際減弱，宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控政策及行業(yè)發(fā)展政策的陸續(xù)出臺(tái)將帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，國產(chǎn)化的歷史使命為基礎(chǔ)，疊加B/G端數(shù)字化、安全需求有望恢復(fù)，考慮2022年相對低基數(shù)，展望2023年，行業(yè)整體的盈利性、成長性都將得到改善。綜上，該行認(rèn)為2023年計(jì)算機(jī)板塊安全和復(fù)蘇發(fā)展并重，重點(diǎn)推薦信創(chuàng)、網(wǎng)絡(luò)安全、企業(yè)IT及教育IT細(xì)分方向。

西部證券主要觀點(diǎn)如下：

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信創(chuàng)：兼具成長性與確定性的時(shí)代機(jī)遇。

成長確定性，行業(yè)信創(chuàng)推進(jìn)已經(jīng)位于右側(cè)，從金融、電信行業(yè)加速推進(jìn)至教育醫(yī)療板塊，下游客戶主觀積極性和客觀支付能力基礎(chǔ)良好且具有持續(xù)性;另外，黨政信創(chuàng)后續(xù)待發(fā)力;期待政策面接下來繼續(xù)釋放利好信息。該行認(rèn)為，隨著后續(xù)行業(yè)政策和監(jiān)管體系逐步明確，參考此前金融、電信行業(yè)案例，下游需求有望形成彼此競爭的態(tài)勢，需求有望超預(yù)期。重點(diǎn)推薦：神州數(shù)碼(000034.SZ)、金山辦公(688111.SH);建議關(guān)注：中國軟件(600536)(600536.SH)、海量數(shù)據(jù)(603138)(603138.SH)、普元信息(688118.SH)。

網(wǎng)絡(luò)安全：21年以來滯后需求有望釋放。

21年以來滯后需求有望釋放。傳統(tǒng)網(wǎng)安：Q3營收高速增長，滯后需求得到釋放，同時(shí)網(wǎng)安龍頭控費(fèi)顯著，業(yè)績有望得到修復(fù);網(wǎng)絡(luò)可視化：近期先后中標(biāo)大單，拐點(diǎn)開始顯現(xiàn)。推薦標(biāo)的：奇安信-U(688561.SH);建議關(guān)注：安恒信息(688023.SH)、中新賽克(002912)(002912.SZ)、恒為科技(603496)(603496.SH)。

企業(yè)IT：數(shù)字化轉(zhuǎn)型趨勢持續(xù)，復(fù)蘇需求有望加速釋放。

當(dāng)前，我國IT開支水平、云就緒水平都處于發(fā)展的較早階段，隨著疫情影響減弱，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的進(jìn)一步恢復(fù)，國家數(shù)字化政策的指引和鼓勵(lì)，企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求有望加速釋放，帶來基本面和估值雙修復(fù)，推薦標(biāo)的：用友網(wǎng)絡(luò)(600588)(600588.SH)、金山辦公(688111.SH);建議關(guān)注：深信服(300454)(300454.SZ)、金蝶國際(00268)。

教育貼息：短期調(diào)整等待意向訂單明確，龍頭alpha屬性彈性更大。

貼息政策覆蓋下游行業(yè)眾多，教育和醫(yī)療行業(yè)具有強(qiáng)公共服務(wù)屬性，教育相比醫(yī)療行業(yè)貸款意愿更強(qiáng)，高校和職教教育經(jīng)費(fèi)來源主要是政府，高校財(cái)政資金來源與學(xué)校辦學(xué)質(zhì)量相關(guān)，而職業(yè)院校升本科大學(xué)也有提升院校信息化水平的動(dòng)力。教育信息化對比分散的儀器設(shè)備采購來說具有一定集中性，同時(shí)在該領(lǐng)域的教育信息化廠商相關(guān)業(yè)務(wù)占比較高，受益更加明顯。建議關(guān)注：競業(yè)達(dá)(003005.SZ)、新開普(300248)(300248.SZ)、捷安高科(300845.SZ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：各行業(yè)IT支出與財(cái)政IT開支不及預(yù)期;信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)程不及預(yù)期;國際政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境加劇惡化。

關(guān)鍵詞： 建議關(guān)注 西部證券 網(wǎng)絡(luò)安全