近期的A股市場正處于迷茫的階段，新能源板塊炒了近三年的時間目前估值在高位，如今經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力下消費(fèi)行業(yè)也不會馬上困境反轉(zhuǎn)。在流動性充裕的背景下，A股市場正在探索新的投資范式，這其中數(shù)據(jù)要素行業(yè)正是一個新風(fēng)口。

國家對于數(shù)據(jù)要素市場的重視前所未有

新能源行業(yè)為何能成為近年來最熱的景氣行業(yè)？這其中離不開國家部門初步的政策引導(dǎo)。目前數(shù)據(jù)要素市場的政策步伐正前所未有地加快。

(資料圖)

數(shù)據(jù)是繼土地，勞動力，資本和技術(shù)之后的第五大生產(chǎn)要素。2020 年 4 月《關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》正式把數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素單獨列出。數(shù)據(jù)要素是傳統(tǒng)要素理論的升級和重要突破，是指參與社會生產(chǎn)和經(jīng)營活動、為使用者或所有者帶來經(jīng)濟(jì)效益的電子數(shù)據(jù)資源。

數(shù)據(jù)這個生產(chǎn)要素有特殊性，它無法通過自身產(chǎn)生價值，而是可以統(tǒng)籌別的要素市場優(yōu)化供給，創(chuàng)造出新的需求來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

舉個例子來說，現(xiàn)在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展就是通過搜集整個產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)進(jìn)行整合優(yōu)化，具體到如何減少優(yōu)化每個產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟來幫助企業(yè)減少生產(chǎn)成本。當(dāng)企業(yè)需要開拓新產(chǎn)品或市場時，可以通過現(xiàn)成的數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品來統(tǒng)計分析，挖掘出消費(fèi)者的新需求。

據(jù)國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心估算，2015-2021 年來數(shù)據(jù)要素對 GDP 的貢獻(xiàn)率保持在 12%以上，呈持續(xù)上升狀態(tài)，2021 年數(shù)據(jù)要素對 GDP 增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到 14.7%，數(shù)據(jù)要素對 GDP 增長發(fā)揮著越來越大的促進(jìn)作用。

然而數(shù)據(jù)要素市場存在著如何保護(hù)數(shù)據(jù)安全、隱私等相關(guān)法律問題。這就需要數(shù)據(jù)要素市場化，實現(xiàn)數(shù)據(jù)要素由產(chǎn)品向商品轉(zhuǎn)化，激發(fā)市場主體生產(chǎn)、交易和使用要素，將數(shù)據(jù)要素嵌入生產(chǎn)經(jīng)營全流程，不斷釋放數(shù)據(jù)要素價值。

今年以來，國家部門對于數(shù)據(jù)要素市場的重視前所未有。我國陸續(xù)頒布了《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》、《要素市場化配置綜合改革試點總體方案》，明確指出統(tǒng)籌推進(jìn)全國數(shù)據(jù)要素市場體系。總體來看，我國目前數(shù)據(jù)要素市場仍在持續(xù)發(fā)展中，數(shù)據(jù)權(quán)屬、邊界持續(xù)規(guī)范，相關(guān)政策及法律體系在快速完善中。

0-1階段數(shù)據(jù)要素市場如何投資掘金？

目前數(shù)據(jù)要素的發(fā)展還是處于0-1的階段，因此脫離基本面的板塊炒作不絕于耳。投資者需擦亮眼睛才能決勝市場。

如今數(shù)據(jù)要素市場處于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的過程中，凡是跳過這個過程直接宣稱有數(shù)據(jù)要素產(chǎn)品的公司都值得警惕。

國資云是最適合數(shù)據(jù)要素的載體。由于核心數(shù)據(jù)始終掌握在政府手中，近幾年各地相繼成立了大數(shù)據(jù)局，成為當(dāng)前數(shù)據(jù)運(yùn)營的重要手段。國資云本質(zhì)上是國有企業(yè)共同擁有的行業(yè)云，它與信創(chuàng)系統(tǒng)融合，旨在保護(hù)國有數(shù)據(jù)資產(chǎn)的安全，從而推動國有企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

國資云的核心服務(wù)包括國資數(shù)智監(jiān)管、國資數(shù)智管理、國資數(shù)智運(yùn)營、國資數(shù)智平臺等。國資云是目前國有數(shù)據(jù)的核心載體，由國資委牽頭，當(dāng)?shù)財?shù)產(chǎn)公司運(yùn)營，專業(yè)云應(yīng)用廠商參與建設(shè)，國資國企共享應(yīng)用。大數(shù)據(jù)局和國資云最終保證了數(shù)據(jù)要素的安全保存與運(yùn)營。

有關(guān)數(shù)據(jù)安全的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也值得關(guān)注。與傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)安全相比，數(shù)據(jù)安全建設(shè)還處于空白狀態(tài)。隨著等保技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)安全建設(shè)或多或少地得到了普及，防火墻、 VPN等已成為政企常用的安全設(shè)備，主要實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)流量的安全控制。但數(shù)據(jù)安全是保護(hù)數(shù)據(jù)的資產(chǎn)，如分級、加密、脫敏、流轉(zhuǎn)等環(huán)節(jié)，并不是前期建設(shè)的重點。因此，隨著數(shù)據(jù)要素市場化，數(shù)據(jù)安全建設(shè)有望快速發(fā)展。

還有目前市場主導(dǎo)的是數(shù)據(jù)交易機(jī)構(gòu)。在數(shù)據(jù)交易市場中，各參與主體相互作為買賣方，如政府、科研機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)公司、金融機(jī)構(gòu)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)、制造業(yè)企業(yè)等。數(shù)據(jù)交易平臺能夠為用戶提供數(shù)據(jù)采集、清洗、標(biāo)注、交易和應(yīng)用等智能數(shù)據(jù)服務(wù)。我國自2015年成立數(shù)據(jù)交易所以來，一直在探索交易模式，近幾年陸續(xù)成立了一批數(shù)據(jù)交易所，成為目前數(shù)據(jù)交易市場的主導(dǎo)力量。

由此可以發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)要素賽道已有三條扎實的掘金主線。安信證券認(rèn)為數(shù)據(jù)要素有望成為繼土地、石油等之后，國家下一個重點開發(fā)的生產(chǎn)要素，圍繞數(shù)據(jù)要素開發(fā)過程中的基礎(chǔ)設(shè)施和產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)將持續(xù)受益。

1)主線一：政務(wù)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)建設(shè)和應(yīng)用。政務(wù)和公共數(shù)據(jù)相比于企業(yè)、個人數(shù)據(jù)，開發(fā)價值高、可控程度高，有望成為最先實現(xiàn)要素價值化變現(xiàn)的方向。建議關(guān)注相關(guān)政務(wù) IT 企業(yè)如：新點軟件、美亞柏科(300188)、數(shù)字政通(300075)、南威軟件(603636)等。

2)主線二：數(shù)據(jù)安全和加密企業(yè)。數(shù)據(jù)安全和加密有望成為數(shù)據(jù)要素流通變現(xiàn)中的重要基礎(chǔ)設(shè)施。商用密碼行業(yè)在密評+國密改造的政策驅(qū)動下處于景氣度上行周期，若疊加數(shù)據(jù)要素的建設(shè)需求，有望迎來戴維斯雙擊，建議關(guān)注：安恒信息、信安世紀(jì)、格爾軟件(603232)、吉大正元、三未信安、衛(wèi)士通(002268)等。

3)主線三：參與數(shù)據(jù)交易所的企業(yè)。數(shù)據(jù)交易所是數(shù)據(jù)流通交易的重要環(huán)節(jié)，目前全國各省市陸續(xù)在建設(shè)相關(guān)的數(shù)據(jù)交易所，上海、深圳的數(shù)據(jù)交易所于近期相繼落地，北京數(shù)據(jù)交易所正在籌建，相關(guān)參股企業(yè)有望受益，建議關(guān)注：廣電運(yùn)通(002152)等。

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