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高盛周一發(fā)表研報稱，預(yù)計黃金在其實際需求驅(qū)動因素的作用下，從長期來看將跑贏高波動性的比特幣。該行表示，黃金不太可能受到金融環(huán)境收緊的影響，這意味著它是一種有用的投資組合多元化工具，并且黃金具有非投機用途，而比特幣仍具有很強的投機性。

高盛認為，交易員使用黃金對沖通脹和美元貶值，但比特幣存在類似于高增長科技股的風(fēng)險。比特幣屬于一種“仍在尋找問題的解決方案”，其實際用途可能是在未來。盡管投資者探索去中心化貨幣的意愿有助于提高比特幣的普及率，但高盛預(yù)測金融狀況將繼續(xù)緊縮。

該行指出：“隨著幾家大公司申請破產(chǎn)，投資者對比特幣的系統(tǒng)性擔憂也加劇了它的下行波動風(fēng)險。”今年7月，加密貨幣對沖基金三箭資本(3AC)申請破產(chǎn)清算，而FTX交易所則在近期宣告破產(chǎn)。

高盛表示，雖然黃金和比特幣這兩種資產(chǎn)的凈投機頭寸在去年大幅下降，但比特幣暴跌了75%，黃金卻略有上漲。

高盛還稱：“流動性收緊對黃金的拖累較小，它更容易受到亞洲消費者需求、央行貨幣需求、避險投資和工業(yè)應(yīng)用等實際需求驅(qū)動因素的影響。此外，黃金可能受益于在結(jié)構(gòu)上更大的宏觀波動和投資者分散投資的需要。”

關(guān)鍵詞： 投資組合 需求驅(qū)動 申請破產(chǎn)