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滬市科創(chuàng)板新股山外山將于12月15日開始網(wǎng)上申購(gòu)，申購(gòu)代碼為787410，中簽號(hào)公布日為12月19日。

重慶山外山血液凈化技術(shù)股份有限公司(簡(jiǎn)稱“山外山公司”)成立于2001年,總部位于中國(guó)重慶,是致力于為慢性腎臟病患者和危重癥患者提供醫(yī)療整體解決方案的全球供應(yīng)商,公司產(chǎn)品已銷往國(guó)內(nèi)1000余家醫(yī)院,包括中國(guó)人民解放軍東部戰(zhàn)區(qū)總醫(yī)院、山東大學(xué)齊魯醫(yī)院、中南大學(xué)湘雅二院、重慶醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院、陸軍軍醫(yī)大學(xué)第二附屬醫(yī)院等多家知名大型三甲醫(yī)院,出口意大利、希臘、西班牙、馬來西亞、印度等全球62個(gè)國(guó)家和地區(qū)。作為我國(guó)血液凈化領(lǐng)域龍頭企業(yè),公司參與起草了3項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和5項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn),擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及上百項(xiàng)授權(quán)專利,擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家地方聯(lián)合工程研究中心、國(guó)家博士后科研工作站等科技創(chuàng)新平臺(tái),是國(guó)家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè),并榮獲“國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)”。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為許可項(xiàng)目:生產(chǎn)Ⅲ類:6845-4血液凈化設(shè)備和血液凈化器具;批發(fā)、零售:II、Ⅲ類:6815注射穿刺器械:6845體外循環(huán)及血液處理設(shè)備;6866醫(yī)用高分子材料及制品(以上經(jīng)營(yíng)范圍按許可證核定事項(xiàng)和期限從事經(jīng)營(yíng));(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目,經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng),具體經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目以相關(guān)部門批準(zhǔn)文件或許可證件為準(zhǔn))一般項(xiàng)目:軟件研發(fā);生物制品的研究;貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口;軟件技術(shù)服務(wù)、醫(yī)療設(shè)備技術(shù)服務(wù)、醫(yī)療設(shè)備維修服務(wù);房屋租賃;醫(yī)療設(shè)備租賃(不含金融租賃和融資租賃);機(jī)械設(shè)備的租賃,計(jì)算機(jī)軟硬件及輔助設(shè)備批發(fā),計(jì)算機(jī)軟硬件及輔助設(shè)備零售,信息系統(tǒng)運(yùn)行維護(hù)服務(wù)(除依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目外,憑營(yíng)業(yè)執(zhí)照依法自主開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。其產(chǎn)業(yè)鏈上游為血液凈化產(chǎn)品供應(yīng)商，主要包括血液凈化設(shè)備、耗材和藥品，產(chǎn)業(yè)鏈下游為各類急慢性腎衰、尿毒癥、多臟器衰竭和中毒等多種危重癥患者。

客戶集中度方面，報(bào)告期內(nèi)，公司對(duì)前五名客戶的銷售收入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為14.95%、17.02%、11.01%及12.13%。

發(fā)行人是一家專業(yè)從事血液凈化設(shè)備與耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并提供連鎖血液透析醫(yī)療服務(wù)的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)，屬于“生物醫(yī)學(xué)工程產(chǎn)業(yè)”。近幾年來，全球透析產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模從2015年的668億歐元穩(wěn)步上升至2020年的820億歐元，年均增長(zhǎng)率約為4%左右，到2021年，透析市場(chǎng)規(guī)模會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)至830億至850億歐元左右。其中透析服務(wù)（包括藥品）市場(chǎng)規(guī)模分占比在80%以上，而以透析機(jī)為主的透析產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模則占比較小。預(yù)計(jì)未來幾年全球血透行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)保持平穩(wěn)增速，到2025年全球血透行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將接近1000億歐元。

從全球來說，血液凈化市場(chǎng)主要集中在美國(guó)、日本和歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家，占比高達(dá)70%以上，而我國(guó)血液凈化市場(chǎng)起步較晚，技術(shù)水平相較于國(guó)外還有一定差距。2020年國(guó)內(nèi)血液透析機(jī)銷量，以費(fèi)森尤斯30%的市場(chǎng)份額位居榜首，費(fèi)森尤斯、貝朗、日機(jī)裝、百特以及尼普洛5大外資廠商占據(jù)了國(guó)內(nèi)血液透析市場(chǎng)80%-90%左右的市場(chǎng)份額，目前我國(guó)血液透析機(jī)的市場(chǎng)集中度高，市場(chǎng)份額主要被進(jìn)口廠商占據(jù)，國(guó)產(chǎn)自主品牌的血液透析機(jī)市場(chǎng)占有率僅在10%-20%左右。血液透析設(shè)備領(lǐng)域亟需加速進(jìn)口替代的步伐。

根據(jù)該公司情況，我們認(rèn)為其可代入?yún)⒖嫉目杀裙緸椋喝吾t(yī)療(300453)、健帆生物(300529)、寶萊特(300246)、百合醫(yī)療

山外山2022三季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入2.59億元，同比上升36.9%；歸母凈利潤(rùn)3419.29萬(wàn)元，同比上升866.22%；扣非凈利潤(rùn)2768.66萬(wàn)元，同比上升2314.41%；其中2022年第三季度，公司單季度主營(yíng)收入1.06億元，同比上升84.48%；單季度歸母凈利潤(rùn)1713.76萬(wàn)元，同比上升3839.25%；單季度扣非凈利潤(rùn)1395.55萬(wàn)元，同比上升726.45%；負(fù)債率32.34%，投資收益94.64萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-68.29萬(wàn)元，毛利率41.7%。

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關(guān)鍵詞： 血液凈化 市場(chǎng)規(guī)模 市場(chǎng)份額