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12月26日，百利天恒(688506.SH)開啟申購，發(fā)行價格為24.7元/股，申購上限為0.65萬股，屬于上交所科創(chuàng)板，安信證券為其獨家保薦人。

百利天恒是一家集藥品研發(fā)、生產與營銷一體化的現代生物醫(yī)藥企業(yè)，擁有化藥制劑與中成藥制劑業(yè)務板塊和創(chuàng)新生物藥業(yè)務板塊，具備包括小分子化學藥、大分子生物藥及抗體偶聯藥物(ADC藥物)的全系列藥物研究開發(fā)生產能力;擁有中美兩地研發(fā)中心(美國：Systimmune;中國：百利藥業(yè)和多特生物等)、1個大分子生物藥及抗體偶聯藥物(ADC藥物)生產企業(yè)(多特生物)、2個化藥制劑生產企業(yè)(百利藥業(yè)和國瑞藥業(yè))、1個化學原料藥生產企業(yè)(精西藥業(yè))、1個化學中間體生產企業(yè)(海亞特科技)以及2個藥品營銷公司(百利天恒和拉薩新博);覆蓋從中間體、原料藥到制劑的上下游一體化能力及“研發(fā)—生產—營銷”完整全生命周期商業(yè)化運營能力。

截至報告期末，公司擁有化學制劑注冊批件182個(其中涉及2個獨家制劑品種)，原料藥注冊批件11個。據悉，公司治療COVID-19新冠病毒的融合蛋白藥物SI-F019，已完成I期臨床研究，其對突變的病毒株擁有潛在的治療和預防作用。

據了解，百利天恒募集資金扣除發(fā)行費用后擬用于以下列項目：

據了解，百利天恒主要銷售品種有丙泊酚中/長鏈脂肪乳注射液、丙泊酚乳狀注射液、鹽酸右美托咪定注射液、中/長鏈脂肪乳注射液等多種化學仿制藥，以及黃芪顆粒、柴黃顆粒等中成藥制劑。報告期內，公司制劑業(yè)務的銷售收入分別約為12.05億元、10.11億元、7.95億元及3.04億元，占公司主營業(yè)務收入的比例為100%。

財務方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司實現營業(yè)收入分別約為12.07億元、10.13億元、7.97億元。公司凈利潤分別約為774.23萬元、3792.29萬元、-9999.13萬元人民幣。

值得關注的是，報告期各期末，公司流動比率分別為1.07、1.07、0.90和0.66，速動比率分別為0.95、0.95、0.72和0.50，資產負債率(母公司)分別為14.40%、15.18%、23.41%和28.63%，公司資產負債率(合并)分別為60.74%、56.61%、65.12%和78.90%。報告期內，雖然公司與銀行等金融機構保持著良好的合作關系，無逾期還本、拖欠利息的情況，但是公司的流動比率和速動比率均較低，資產負債率(合并)較高。同時，公司的抗體藥物產業(yè)化建設項目、研發(fā)項目等資金需求量大，實施周期較長，公司的資金需求將進一步增加，公司發(fā)展可能面臨一定的償債風險。

關鍵詞： 生產企業(yè) 資產負債率 流動比率