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國泰君安(601211)發(fā)布研究報告稱，壓縮空氣儲能是最具潛力的大規(guī)模長時儲能技術(shù)之一。伴隨產(chǎn)業(yè)快速推進(jìn)和技術(shù)進(jìn)一步成熟，項目單位投資有望持續(xù)下降，儲能效率有望進(jìn)一步提升，驅(qū)動壓縮空氣儲能核心設(shè)備千億投資需求加速釋放，預(yù)計2022-25年，壓縮空氣儲能設(shè)備投資空間預(yù)計合計約198億元，2026-2030年，壓縮空氣儲能設(shè)備投資空間預(yù)計合計約1092億元。隨著壓縮空氣儲能產(chǎn)業(yè)化快速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈核心裝備環(huán)節(jié)參與者迎快速發(fā)展機(jī)遇。

受益標(biāo)的：壓縮機(jī)龍頭陜鼓動力(601369)(601369.SH);換熱器及膨脹機(jī)設(shè)備廠東方電氣(600875)(600875.SH)、哈爾濱電氣(01133)、上海電氣(601727.SH)、杭氧股份(002430)(002430.SZ)、金通靈(300091)(300091.SZ);儲氣庫資源提供方云南能投(002053)(002053.SZ)、雪天鹽業(yè)(600929.SH)、蘇鹽井神(603299)(603299.SH)等。

國泰君安主要觀點如下：

壓縮空氣儲能：最具潛力的大規(guī)模長時儲能技術(shù)之一。

1)高比例新能源裝機(jī)所帶來的隨機(jī)性、波動性、間歇性，大幅提升了電網(wǎng)的脆弱性，快速提升儲能規(guī)模，豐富儲能技術(shù)路線是必然趨勢。2)傳統(tǒng)主流儲能無法完全化解新能源消納壓力，需要多元化新型儲能技術(shù)快速發(fā)展，作為有效補(bǔ)充。3)新型儲能技術(shù)中，壓縮空氣儲能優(yōu)勢突出，規(guī)模大、效率高、成本低、環(huán)保清潔。2021年，我國壓縮空氣儲能發(fā)展取得重大突破，超長時的單機(jī)10MW級和100MW級項目已經(jīng)并網(wǎng)，正向單機(jī)300MW規(guī)?？焖偾斑M(jìn)。壓縮空氣儲能逐步成為最具潛力的大規(guī)模長時儲能技術(shù)路線。

壓縮空氣儲能技術(shù)路線逐步成熟，即將進(jìn)入加速產(chǎn)業(yè)化階段。

1)壓縮空氣儲能技術(shù)分為傳統(tǒng)與新型兩大技術(shù)路線。傳統(tǒng)壓縮空氣儲能系統(tǒng)又稱補(bǔ)燃式壓縮空氣儲能系統(tǒng)，起源于1949年，是一種基于燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)的儲能系統(tǒng)。補(bǔ)燃式壓縮空氣儲能系統(tǒng)效率較低，依賴化石燃料且?guī)頊厥覛怏w排放。2)新型壓縮空氣儲能技術(shù)路線包括絕熱壓縮空氣儲能、液態(tài)空氣儲能、等溫壓縮空氣儲能等，其中以先進(jìn)絕熱壓縮空氣儲能技術(shù)(AA-CAES)最具發(fā)展?jié)摿?，目前已進(jìn)入試驗示范及商業(yè)化應(yīng)用階段。3)江蘇淮安400MW壓縮空氣儲能示范項目，單位建設(shè)成本下降至約5000元/KW，已接近抽水蓄能的建設(shè)成本;2021年投運(yùn)的張家口100MW示范項目系統(tǒng)效率已達(dá)70.4%。核心裝備國產(chǎn)化及技術(shù)迭代推動投資成本持續(xù)下降以及系統(tǒng)效率不斷提升，壓縮空氣儲能項目持續(xù)放量，不完全統(tǒng)計目前我國在建及規(guī)劃的壓縮空氣儲能項目累計約6.9GW，產(chǎn)業(yè)化快速推進(jìn)。

千億市場空間加速釋放，核心設(shè)備商受益。

1)該行預(yù)計2022-2025年，壓縮空氣儲能設(shè)備投資空間預(yù)計合計約198億元，2026-2030年，壓縮空氣儲能設(shè)備投資空間預(yù)計合計約1092億元。2)產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)在于上游設(shè)備。壓縮空氣儲能系統(tǒng)內(nèi)核心設(shè)備主要包括壓縮機(jī)、換熱器和膨脹機(jī)，儲氣裝置也非常關(guān)鍵。隨著壓縮空氣儲能產(chǎn)業(yè)化快速推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)鏈核心裝備環(huán)節(jié)參與者迎來快速發(fā)展機(jī)遇。

風(fēng)險提示：項目進(jìn)度低于預(yù)期、壓縮空氣儲能相關(guān)政策推進(jìn)低于預(yù)期、原材料價格大幅波動等。

關(guān)鍵詞： 壓縮空氣 技術(shù)路線 設(shè)備投資