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由于交易員對日本央行周三的更多意外情況保持警惕，未來一周對沖美元兌日元波動的成本已升至近三年來的最高水平。

日本央行在上個月出人意料地擴大了10年期國債收益率的目標波動區(qū)間，從-0.25%至0.25%擴大至-0.5%至0.5%，這被部分投資者認為是日本央行轉(zhuǎn)向的一個信號，并引發(fā)了日元兌美元匯率自1998年以來的最大單日漲幅。通過提高合約成本，期權(quán)賣家正試圖減少在日本央行上個月那樣令投資者措手不及后可能遭遇的損失。

此前有報道稱，日本央行將于1月利率會議上審查其超寬松貨幣政策的副作用，再加上日本央行0.5%的收益率上限即將被突破，期權(quán)賣家因此提高了合約成本。他們考慮到，如果日本央行進一步改變政策，日元兌美元匯率可能大漲。而如果日本央行按兵不動，美元兌日元匯率可能反彈，這可能會促使押注日本央行政策調(diào)整的投資者進行空頭回補。

關(guān)鍵詞： 空頭回補 貨幣政策 出人意料