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瑞銀發(fā)表研究報(bào)告指，去年第四季百勝中國(guó)(YUM.US)營(yíng)業(yè)額按年下跌9%至20.9億美元，撇除匯兌影響則增長(zhǎng)2%，受到餐廳臨時(shí)關(guān)閉及堂食人流減少的影響，業(yè)績(jī)表現(xiàn)低于預(yù)期。調(diào)整后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)達(dá)4,000萬(wàn)美元，亦較該行預(yù)期的7,900萬(wàn)美元低。

公司去年第四季同店銷售按年下跌4%，當(dāng)中肯德基及必勝客分別下跌3%及8%，去年11月最高峰時(shí)期有4,300家餐廳(占總數(shù)33%)無(wú)法提供堂食服務(wù)，至12月則減少至約1,300家(占總數(shù)10%)。瑞銀指出，由于位于交通樞紐的分店占比較多，因此肯德基表現(xiàn)較必勝客強(qiáng)，預(yù)期公司今年首要任務(wù)將是通過持續(xù)的營(yíng)銷活動(dòng)、菜單創(chuàng)新及提供高性價(jià)比產(chǎn)品來推動(dòng)銷售。

管理層預(yù)計(jì)今年成本將出現(xiàn)低單位數(shù)上升，而勞動(dòng)力成本升幅則恢復(fù)至中至高單位數(shù)的正常升幅，預(yù)期今年將凈增1,100至1,300家餐廳，資本開支約7億至9億美元。

瑞銀將百勝中國(guó)2023至2025年每股盈利預(yù)測(cè)上調(diào)13%、7%及5%，以反映重新開放后同店銷售復(fù)蘇、2022年高于預(yù)期的門店基數(shù)以及餐廳經(jīng)營(yíng)杠桿和效率提升將帶動(dòng)利潤(rùn)率改善，美股目標(biāo)價(jià)升至71美元(原本65美元)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 每股盈利 資本開支 無(wú)法提供