每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 葉峰

2月20日，長(zhǎng)城證券(002939)（002939，股價(jià)8.95元，市值361.08億元）發(fā)布公告稱(chēng)，2月22日，15名定增股東所持有的3.84億股即將解禁上市。

(相關(guān)資料圖)

2022年8月19日，長(zhǎng)城證券完成了非公開(kāi)增發(fā)，向17名投資者非公開(kāi)增發(fā)9.31億股，定增價(jià)格為每股8.18元。雖然當(dāng)時(shí)市場(chǎng)環(huán)境不佳，但是仍得到了包括中金公司、銀河證券、海通證券(600837)在內(nèi)的3家同行大力支持。

2023年以來(lái)，市場(chǎng)活躍為本次參與定增的股東帶來(lái)了不錯(cuò)回報(bào)，按照2月21日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，定增股東半年時(shí)間浮盈率已接近10%。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，非公開(kāi)發(fā)行是券商進(jìn)行凈資本補(bǔ)血的常規(guī)方式，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)而言，一旦在市場(chǎng)高位定增，即使定增價(jià)格較當(dāng)時(shí)的價(jià)格有所折讓?zhuān)瑓⑴c其中的投資者有時(shí)仍不免被套。

多家券商定增出現(xiàn)破發(fā)

根據(jù)有關(guān)公告，長(zhǎng)城證券2022年8月19日完成非公開(kāi)發(fā)行，共發(fā)行9.31億股，募集資金總額為76.16億元，扣除發(fā)行費(fèi)用0.63億元，募集資金凈額75.53億元。發(fā)行對(duì)象最終確定為17家，其中，兩名原股東華能資本和深圳新江南分別認(rèn)購(gòu)35.32億元和9.41億元，占募集資金總額達(dá)58.73%。

3家券商也對(duì)長(zhǎng)城證券定增進(jìn)行了鼎力支持，中金公司斥資1.68億元認(rèn)購(gòu)了2053萬(wàn)股；海通證券斥資1.74億元認(rèn)購(gòu)了2129萬(wàn)股；銀河證券斥資3.29億元認(rèn)購(gòu)了4022萬(wàn)股。

此外，財(cái)通基金、華夏基金、諾德基金、信達(dá)澳亞基金4家基金公司合計(jì)認(rèn)購(gòu)13.1億元。華泰資管旗下的華泰優(yōu)頤股票專(zhuān)項(xiàng)型養(yǎng)老金產(chǎn)品也斥資1.20億元認(rèn)購(gòu)了1466萬(wàn)股。

從二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，2022年8月長(zhǎng)城證券定增時(shí)，恰逢A股處于調(diào)整期。2022年10月31日，長(zhǎng)城證券最低下探至7.89元，一度跌破了定增價(jià)。而隨著全面注冊(cè)制來(lái)臨、A股市場(chǎng)日漸活躍，包括長(zhǎng)城證券在內(nèi)的券商板塊也開(kāi)始走強(qiáng)。

根據(jù)有關(guān)安排，除華能資本和深圳新江南外，2月22日（周三），上述參與定增的其余15名股東所持有的合計(jì)3.84億股將解禁流通。雖然面臨解禁壓力，2月21日（周二）長(zhǎng)城證券仍以8.95元/股報(bào)收。如果以其收盤(pán)價(jià)每股8.95元估算，參與定增的股東目前浮盈率約9.65%。3家券商銀河證券、海通證券、中金公司各自浮盈約3174萬(wàn)元、1676萬(wàn)元和1621萬(wàn)元。

東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2021年以來(lái)，共有9家券商、參股券商的上市公司完成了定增。其中，2021年4月定增的天風(fēng)證券(601162)、2021年1月定增的西部證券(002673)、2021年10月定增的東興證券(601198)目前市價(jià)均較當(dāng)時(shí)定增價(jià)有所折讓?zhuān)此追Q(chēng)的“破發(fā)”。

券商板塊市場(chǎng)表現(xiàn)向好

此外，不少券商定增也因市場(chǎng)信心不足而縮水。如長(zhǎng)城證券原本預(yù)期定增不超過(guò)85億元，最終只募集了76億元，縮水約9億元。東興證券上述定增的募集資金總額為44.93億元，相比計(jì)劃的70億元目標(biāo)也有大幅縮水。

在定增面臨壓力的情況下，不少券商近年來(lái)開(kāi)始青睞以配股方式公開(kāi)募資。目前券商行業(yè)中，華泰證券(601688)公告擬以配股方式募資280億元，獲得了董事會(huì)通過(guò)。中金公司擬以配股方式募資不超過(guò)270億元，已通過(guò)了股東大會(huì)審議。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，不過(guò)，在經(jīng)歷了前期深度調(diào)整后，市場(chǎng)對(duì)全面注冊(cè)制下券商板塊的表現(xiàn)也變得樂(lè)觀。

東興證券指出，全面注冊(cè)制快速落地實(shí)施，表明監(jiān)管層對(duì)加快資本市場(chǎng)改革的堅(jiān)定態(tài)度和提升國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)地位的決心和信心。對(duì)證券行業(yè)而言，全面注冊(cè)制的落地為投行業(yè)務(wù)提供了加速發(fā)展的土壤，投行業(yè)務(wù)將成為行業(yè)中長(zhǎng)期最具成長(zhǎng)性和確定性的業(yè)務(wù)板塊，投行收入在行業(yè)營(yíng)收中的比重有望提升至15%之上。

東興證券同時(shí)指出，2023年是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)從疫情中走出的復(fù)蘇之年，也是資本市場(chǎng)的大發(fā)展之年，以注冊(cè)制為代表的資本市場(chǎng)改革提速有望成為行業(yè)價(jià)值回歸的直接催化劑，業(yè)務(wù)創(chuàng)新亦將為盈利增長(zhǎng)開(kāi)啟想象空間，行業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展前景繼續(xù)向好?？春眯袠I(yè)內(nèi)頭部機(jī)構(gòu)在中長(zhǎng)期創(chuàng)新發(fā)展模式下的投資機(jī)會(huì)，當(dāng)前具備較高投資價(jià)值的標(biāo)的仍集中于估值仍在低位的價(jià)值個(gè)股，此外證券ETF為板塊投資提供了更多選擇。

關(guān)鍵詞： 長(zhǎng)城證券 募集資金 東興證券