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平安證券發(fā)布研報稱，三季度新能源車銷量符合預(yù)期，汽車出口增長強勁。看好較早進入主流混動賽道以及中高端新能源賽道規(guī)模效應(yīng)提升期的車企，供應(yīng)鏈方面推薦受益于自主品牌高端化個性化發(fā)展的標的。

以下為平安證券研報核心要點：

三季度新能源車銷量符合預(yù)期，汽車出口增長強勁。中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月新能源車銷量達到90萬臺，前三季度新能源車銷量 627.8萬臺，全年900萬臺新能源車銷量有望達成。出口方面，前三季度汽車出口338.8萬臺(同比+60%)，我國汽車出口發(fā)展質(zhì)量較高，出口單價明顯高于國內(nèi)售價。

新一波產(chǎn)品周期競爭力強勁。10-20萬元乘用車市場迎來幾款重磅車型，其中長安啟源將在年內(nèi)推出4款新車，其中啟源A07 對標比亞迪(002594)漢，具備月銷過萬的潛力。此外啟源A05、A06與吉利銀河L6定位緊湊級家轎市場，與秦Plus形成正面PK。問界 M7上市一月大定破6萬，成為現(xiàn)象級車型。智己LS6性價比高，銷量有望突破瓶頸。小鵬G6產(chǎn)能爬坡以及新款G9上市交付，推動四季度小鵬銷量繼續(xù)增長。

產(chǎn)品、渠道和供應(yīng)鏈多維度PK。產(chǎn)品方面，23年主要圍繞15萬元插混市場，深藍S7、銀河L7等新車型已實現(xiàn)月銷過萬，隨著更多重磅玩家入場，如華為、理想純電、小米等，24年中高端純電車市場競爭異彩紛呈;產(chǎn)品之外是渠道，傳統(tǒng)的經(jīng)銷模式愈發(fā)難以為繼，一線新勢力走直營模式，傳統(tǒng)主機廠的新能源品牌主要走代理模式，看好新能源渠道變革迅速的車企;產(chǎn)品的爆款僅是成功的一部分，而目前相當部分新能源車企在面對超預(yù)期的的訂單時呈現(xiàn)出交付承壓的態(tài)勢，目前看新勢力車企中理想汽車月銷穩(wěn)定在3-4萬臺，其供應(yīng)鏈穩(wěn)定且具備較高靈活度，供應(yīng)鏈能力已得到充分驗證。

投資建議：我們看好較早進入主流混動賽道以及中高端新能源賽道規(guī)模效應(yīng)提升期的車企，強烈推薦長安汽車，推薦吉利汽車、理想汽車，長城汽車。供應(yīng)鏈方面推薦受益于自主品牌高端化個性化發(fā)展的標的，推薦華陽集團(002906)、中鼎股份(000887)，建議關(guān)注保隆科技(603197)、水晶光電(002273)。

風險提示：1)市場新品逐漸增多，競爭日趨激烈，新車銷量可能不達預(yù)期;2)產(chǎn)能爬坡速度不及預(yù)期;3)自主品牌新能源獨立渠道變革節(jié)奏不及預(yù)期;4)汽車消費潛力釋放不足。

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