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10月19日，德冠新材(001378.SZ)開(kāi)啟申購(gòu)，發(fā)行價(jià)格為31.68元/股，申購(gòu)上限為1.2萬(wàn)股，市盈率26.12倍，屬于深交所，招商證券(600999)為其獨(dú)家保薦人。

招股書(shū)披露，德冠新材主要從事功能薄膜和功能母料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，為客戶提供功能性BOPP薄膜、BOPE薄膜、功能母料。公司是目前國(guó)內(nèi)功能性BOPP薄膜產(chǎn)品種類豐富、技術(shù)領(lǐng)先的新材料制造企業(yè)。

據(jù)了解，功能薄膜是商品包裝的重要基礎(chǔ)材料，賦予商品包裝防水防潮、抗撕裂、耐腐蝕、防污染、防偽、標(biāo)識(shí)等性能，延長(zhǎng)商品包裝壽命，增強(qiáng)商品外觀美感，提高商品檔次。公司產(chǎn)品最終應(yīng)用廣泛，主要包括白酒、乳制品、化妝品等產(chǎn)品包裝盒，書(shū)籍、雜志等印刷品封面裝飾保護(hù)，日化用品、食品、飲料、藥瓶等商品標(biāo)簽和防偽標(biāo)識(shí)，電子產(chǎn)品標(biāo)簽及外包裝，以及電子制程耗材、家居裝飾材料等領(lǐng)域。公司目前是國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)艾利丹尼森、芬歐藍(lán)泰、絲艾、福萊新材、紫江企業(yè)(600210)的供應(yīng)商。

報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況如下表所示：

據(jù)了解，德冠新材募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于以下列項(xiàng)目：

財(cái)務(wù)方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為10.58億元、10.21億元、13.14億元。公司凈利潤(rùn)分別約為5562.38萬(wàn)元、9019.43萬(wàn)元、1.91億元人民幣。

需要注意的是，招股書(shū)特別提醒投資者關(guān)注機(jī)器設(shè)備成新率較低的風(fēng)險(xiǎn)。公司機(jī)器設(shè)備的成新率為29.20%，成新率較低。未來(lái)進(jìn)行設(shè)備更新改造和維修的費(fèi)用可能增加，進(jìn)而影響公司的盈利水平。

此外，還需注意客戶穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)。2019年度、2020年度和2021年度，公司向前五大客戶的銷售收入占公司營(yíng)業(yè)收入的比例分別為17.25%、17.71%和16.76%，占比較低。未來(lái)，若公司出現(xiàn)主要客戶因宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)、自身市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力下降等因素導(dǎo)致采購(gòu)規(guī)模減少，或公司不能通過(guò)研發(fā)創(chuàng)新、服務(wù)提升等方式及時(shí)滿足客戶提出的業(yè)務(wù)需求，或公司業(yè)務(wù)交付出現(xiàn)質(zhì)量、及時(shí)性等問(wèn)題不能滿足客戶要求等情形，將會(huì)對(duì)公司的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力產(chǎn)生不利影響。

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