7月27日，葫蘆島銀行發(fā)布信息稱，該行對其2018年第一期二級資本債券（以下簡稱“18葫蘆島銀行二級01”）“不行使贖回權(quán)”。

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據(jù)了解，未贖回的債券發(fā)行于2018年8月，期限“5+5”，即將迎來第5年末的贖回選擇權(quán)。債券余額10億元，利率維持6.20%，即將于今年8月28日付息。

二級資本債系商業(yè)銀行用以補充二級資本并滿足資本充足率監(jiān)管要求的工具，不行使二級資本債贖回權(quán)，通常是因為贖回后資本充足率將低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，給予市場銀行資本充足率不足的信號。目前，葫蘆島銀行尚未披露2021年和2022年年報，但根據(jù)2020年年報，葫蘆島銀行的三項資本充足率數(shù)據(jù)極低。因此，葫蘆島銀行此次不行使贖回權(quán)，并不意外。

值得注意的是，除葫蘆島銀行外，選擇到期不贖回二級資本債的中小銀行數(shù)量越來越多。今年以來，就有包括煙臺農(nóng)商行、營口銀行、太和農(nóng)商行、孝感農(nóng)商行、荊門農(nóng)商行等多家銀行在內(nèi)的中小銀行未行使二級資本債贖回權(quán)。

葫蘆島銀行不贖回二級資本債

核心一級資本充足率僅為0.42%

葫蘆島銀行發(fā)布公告稱，該行決定不行使“18葫蘆島銀行二級01”贖回權(quán)。

未贖回的債券發(fā)行于2018年8月，期限“5+5”，即將迎來第5年末的贖回選擇權(quán)。債券余額10億元，利率維持6.20%，即將于今年8月28日付息。除了該只債券外，葫蘆島銀行在2018年11月還發(fā)行過一只二級資本債“18葫蘆島銀行二級02”，規(guī)模5億元。

二級資本債作為商業(yè)銀行補充二級資本的重要工具，近年來廣泛發(fā)行，尤其受到資本補充渠道相對有限的非上市中小銀行的青睞。目前銀行二級資本債主流發(fā)行期限為“5+5”，在到期前五年，計入二級資本的本金每年衰減20%。因此，一般情況下，商業(yè)銀行通常會選擇提前贖回再增發(fā)。

但此次葫蘆島銀行選擇不贖回二級資本債，或與其資本承壓的現(xiàn)狀有較大關(guān)系。

按照監(jiān)管要求，國內(nèi)非系統(tǒng)重要性銀行需滿足資本充足率、一級資本充足率和核心一級資本充足率分別不低于10.5%、8.5%和7.5%。根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，葫蘆島銀行尚未披露2021年、2022年年報。截至2020年該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別為2.33%、0.42%、0.42%；遠低于監(jiān)管紅線。此外，截至2020年末，葫蘆島銀行的不良貸款率高達13.89%，撥備覆蓋率僅為32.39%。

對于葫蘆島銀行極低的資本充足率，聯(lián)合資信曾指出，2020年，由于葫蘆島銀行信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險爆發(fā)導(dǎo)致?lián)軅溆嬏岵蛔闱樾蜗庐a(chǎn)生大規(guī)模的貸款損失準(zhǔn)備缺口，對資本造成一定侵蝕，資本充足水平明顯下降。2021年7月，聯(lián)合資信將葫蘆島銀行的評級由AA下調(diào)至A+。評級觀點指出，葫蘆島銀行負債穩(wěn)定性不佳、信貸業(yè)務(wù)集中度水平偏高、信貸資產(chǎn)質(zhì)量顯著下行、貸款撥備水平不足、已呈現(xiàn)虧損狀態(tài)、資本亟待補充、投資資產(chǎn)部分違約且未計提撥備等因素對其經(jīng)營發(fā)展及信用水平可能帶來的不利影響。

葫蘆島銀行位于遼寧省葫蘆島市。官網(wǎng)信息顯示，該行原名葫蘆島市商業(yè)銀行，成立于2001年9月，其前身為城市信用社中心社。2009年12月，經(jīng)原銀監(jiān)會批準(zhǔn)更名為葫蘆島銀行。2011年5月，首家異地分支機構(gòu)沈陽分行掛牌營業(yè)，實現(xiàn)了從地方性銀行到區(qū)域性銀行的轉(zhuǎn)變。

7月27日，就在葫蘆島銀行發(fā)布上述公告的同一天，聯(lián)合資信也發(fā)布消息稱，決定推遲出具葫蘆島銀行2023年跟蹤評級報告。

多家中小銀行“拒贖”二級資本債

資本補充面臨較大壓力

值得注意的是，除葫蘆島銀行外，選擇到期不贖回二級資本債的中小銀行數(shù)量越來越多。

今年年初，主體評級為AAA的九江銀行宣布對相關(guān)二級資本債券發(fā)布了“不行使贖回選擇權(quán)”公告，該筆債券存量規(guī)模15億元，占該行債券總規(guī)模的4.2%。此公告一出即刻引發(fā)市場廣泛討論，僅一天后九江銀行便“改口”決定對該筆債券行使贖回選擇權(quán)。

但此后又有多家中小銀行宣布“拒贖”二級資本債。3月10日至3月15日期間，煙臺農(nóng)商行、安徽太和農(nóng)商行和營口銀行3家銀行先后發(fā)布公告不贖回二級資本債，引起市場熱議。

具體來看，安徽太和農(nóng)商行不行使贖回權(quán)的債券發(fā)行總額為1億元，未贖回部分債券利率為5.80%；營口銀行不行使贖回權(quán)的債券發(fā)行總額5億元，未贖回票息5%；煙臺農(nóng)商行不行使贖回權(quán)的債券發(fā)行總額3億元，未贖回票息5.80%。

據(jù)安信證券數(shù)據(jù)顯示，2018年至2023年4月，共有48家銀行的57只二級資本債到期未贖回（包括后又宣布贖回的天津銀行、九江銀行），合計規(guī)模為451.8億，占應(yīng)贖回債券數(shù)量的17.2%。

對于銀行不贖回的原因，安信證券池光勝團隊認為，商業(yè)銀行自身贖回意愿通常較強，但若要贖回應(yīng)符合至少一個要求：使用同等或更高質(zhì)量的資本工具替換被贖回的工具，并且只有在收入能力具備可持續(xù)性的條件下才能實施資本工具的替換；或者，行使贖回權(quán)后的資本水平仍明顯高于銀保監(jiān)會規(guī)定的監(jiān)管資本要求。

安信證券研報顯示，上述48家商業(yè)銀行首次未贖回前資本充足率普遍滿足監(jiān)管要求。若行使贖回權(quán)，48家銀行資本充足率中位數(shù)可能降至10.4%，有24家農(nóng)商行可能面臨較大的資本補充壓力。

以煙臺農(nóng)商行為例，截至2022年9月末，其一級資本充足率、核心一級資本充足率、資本充足率分別為9.15%、9.15%、10.87%，分別高于監(jiān)管要求0.37、0.65和1.65個百分點，但行使贖回權(quán)，該行資本充足水平并不一定滿足監(jiān)管要求。

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